油价韧性依旧

托克集团暗示，国际油价短期内还有下行压力，但久远来看，原油市场十分容易呈现突然的价格飙升。

托克集团首席经济学家Saad Rahim在新加坡的一场会议上说道，只要需求端敏捷恢复，对原油市场持续的投资不敷以及备用产能的缺乏将会遭到消费国抢购的间接考验。

托克集团是全球第二大独立有色金属矿商业公司以及全球第三大独立石油商业公司，关于大宗商品市场生态圈理解颇深。Rahim指出，因为上个十年的投资不敷，全球有可能进入一个商品顶峰期的时代。

近期，因为美联储激进的货币收缩政策，飙升的美圆陪伴着经济衰退的担忧令国际原油价格大受冲击，布伦特原油已经从3月高点累跌约40%。

包罗沙特在内的一些产油国认为，猛烈的市场颠簸和活动性的缺乏意味着期货市场与根本面越来越脱节。Rahim也看到了一些迹象，即油价的极端颠簸使投资者决策变得复杂。

但Rahim认为，只要一些大型消费国经济苏醒，全球对原油的需求将比目前超出跨越200-300万桶/日，但届时有限的备用产能会限造供给增长，油市将呈现极大的供需不服衡。

除此以外，他还列举了一些其他能使需求反弹的潜在因素，包罗美联储暂停收缩政策、欧洲平缓过冬、美国夏日驾驶顶峰季等，都有可能令油价从头飙升。

高盛仍然看好油市

美国顶级投行高盛周二在阐发师陈述中写道，该行也认为原油市场仍然“极度严重”。

按照高盛的预测，布伦特原油在本年四时度的均匀价格为每桶100美圆，虽低于此前预测的125美圆，但仍然高于今天布油位于的85美圆。瞻望将来，高盛阐发师认为明年的布伦特原油均价在每桶108美圆。

与托克集团一样，高盛也强调了缺乏投资、缺乏闲置产能和库存不敷等因素，“构造性看涨的供给构造只会变得愈加强劲，难以制止将来呈现更高的油价。”

高盛建议投资者做多布伦特原油期货2024年12月头寸，目前合约的交易价格约为每桶71美圆。